Основні тези
- Внаслідок запроваджених обмежень стосовно Росії її господарство відчуває застій, зокрема через зменшення надходжень від нафти, проблеми з демографією та брак кадрів.
- Збільшуються загрози фіскальної скрути через витрати на потреби армії, а також у Росії виникають складнощі з поверненням позик державними підприємствами.
Російська економіка стагнує / Getty Images / Колаж 24 Каналу
Багаторічні санкції та тиск західних держав на Росію призвели до того, що її економіка переживає стагнацію. Підвищення в третьому і четвертому кварталах 2025 року було майже нульовим.
Не варто очікувати швидкого обвалу економіки, оскільки Росія має в своєму розпорядженні ресурси для забезпечення свого існування. Однак повільна та поступова деградація вже почалася. Про це повідомив в ефірі 24 Каналу член Ради Національного банку України Василь Фурман.
Що відбувається з російським господарством?
За словами економіста Василя Фурмана, на російську економіку впливає сукупність факторів, що поступово послаблюють її:
- зниження прибутків від нафти;
- проблеми з населенням;
- виїзд за кордон;
- нестача працівників.
Для продовження фінансування військових витрат в Росії збільшили ПДВ і прибрали бюджетні програми, в тому числі соціального спрямування.
Західні санкції несуть загрозу для Росії втратою половини прибутків від нафти, а продаж нафти і газу наповнює значну частину державного бюджету. Посилення тиску відбувається завдяки додатковим обмеженням тіньового флоту Росії, а також через великі знижки на нафту, які отримують Китай та Індія.
Зверніть увагу! Індія та Китай купують приблизно 80% російської нафти. Зараз поставки до Індії впали до найнижчого рівня за понад три роки.
Російська Urals продається зі знижкою 25 – 30 доларів. Тобто вони недоотримують величезні обсяги грошей для того, щоб фінансувати війну чи інші потреби. Висновок: модель воєнного зростання, на якій трималася російська економіка останні роки, вичерпує себе. Тому що ще в 24 році їхня економіка зростала 4%, а вже в 25 році буде в межах 0 – 1%,
– зауважив Василь Фурман.
Також у Росії збільшуються ризики фіскальної скрути через зростання витрат і підйом інфляції, як і боргової скрути. Банківська система надала кредити багатьом державним корпораціям, у яких зараз є значні складнощі з погашенням позик.
При цьому не можна стверджувати, що економіка Росії знаходиться на порозі негайного краху, зазначає економіст. Кошти фонду національного добробуту виснажуються, але коли вони закінчаться – покаже час.
Дуже багато залежатиме від вартості нафти на світовому ринку. Якщо ми говоримо про російську економіку, то вона сьогодні без розвитку, без модернізації та без інвестиційного майбутнього. Йдеться про повільну, але поступову деградацію, яка зменшує потенціал держави з кожним роком. У такій моделі будь-який зовнішній поштовх, як-от зниження цін на нафту, нові санкції, внутрішня фінансова криза, може мати значно сильніші наслідки, ніж було раніше,
– підсумовує експерт.
Василь Фурман підкреслює, що сьогодні в Росії можна бачити розгортання факторів, під впливом яких розвалився Радянський Союз. Зокрема йдеться про низькі ціни на світових фінансових ринках, фінансування величезного військово-промислового комплексу без ринку збуту, занепад цивільного господарства.
Що ще змушує Росію втрачати прибутки від нафти?
-
Росія втрачає нафтову інфраструктуру через українські удари по НПЗ. У 2025 році Україна посилила атаки на російські нафтопереробні заводи, що призвело до скорочення виробництва палива.
-
Через дефіцит Уряд Росії ввів заборону на експорт бензину та дизельного палива, продовживши її до 31 липня 2026 року. Ціни на паливо в Росії стабільно зростають. Лише в січні середні ціни виросли на 1,2%, а підвищення зафіксували у 78 регіонах.