Протягом наступних двох років валютний ринок України залишиться під контролем, а за найімовірнішим сценарієм долар не перевищить позначку 48 грн.
Про це, спираючись на прогнози Міжнародного валютного фонду, Кабінету міністрів України та Національного банку України, повідомила керівниця аналітичного департаменту “Фінансового пульсу” Діляра Мустафаєва.
Вона зазначила: незважаючи на воєнні ризики, закладені макроекономічні показники демонструють ознаки поступової нормалізації ринку.
Зменшення дефіциту валюти прогнозується з 2027 року
У проєкті Державного бюджету на 2026 рік Уряд передбачив середньорічний курс 45,7 грн/дол. та 49,4 грн/євро. МВФ очікує курс 45,4 грн/дол. у 2026 році та 47,5 грн/дол. у 2027-му.
Хоча НБУ не оприлюднює офіційного прогнозу курсу, регулятор у своєму жовтневому інфляційному звіті вказує: у 2026 році дефіцит валюти у приватному секторі залишатиметься значним, проте з 2027 року він почне скорочуватися.
“Це станеться завдяки нарощуванню експортної виручки — насамперед агросектору, металургії, ІТ-послуг та окремих напрямів машинобудування. Водночас імпорт зменшуватиметься природним чином, включно з енергетичними поставками”, — пояснює Діляра Мустафаєва.
Згідно з прогнозами, перевищення імпорту над експортом зменшиться з 55,8 млрд грн наприкінці 2025 року до 42,8 млрд грн у 2027-му, а покриття імпорту експортом зросте з 50% до 61%.
Приватний сектор отримає більше валюти
Пропозиція валюти в приватному секторі зростатиме, зокрема завдяки:
- збільшенню врожаїв та стабільному попиту на українську агропродукцію;
- відновленню активності світової економіки, що підтримає металургів;
- розширенню виробництва озброєнь у рамках міжнародних проєктів;
- зростанню ІТ-експорту.
“З 2027 року ми очікуємо суттєвого пожвавлення припливу інвестицій та боргового капіталу. На валютний ринок повернеться впевненість, що призведе до зниження попиту на готівкову валюту”, — зазначає експертка.
Підтримка партнерів залишатиметься критично важливою
У 2026 році Україна розраховує отримати понад 45 млрд дол. міжнародної допомоги, у 2027 році — 39 млрд дол. Ці обсяги дозволять уникнути емісійного фінансування бюджету.
“За умови продовження євроінтеграційних реформ та співпраці з МВФ, НБУ зможе й надалі компенсувати структурний дефіцит валюти. Це є ключем до збереження стійкості ринку”, — підкреслює Діляра Мустафаєва.
Міжнародні резерви, за оцінкою НБУ, зростуть до 54 млрд дол. до кінця поточного року (що покриває 5,5 місяця імпорту) та перевищать 6 місяців імпорту у 2027 році.
Ризики залишаються суттєвими
Головними загрозами для прогнозу є воєнні фактори: інтенсивність обстрілів, руйнування інфраструктури, зниження виробничої активності, нерегулярність зовнішнього фінансування, а також поглиблення міграційних тенденцій.
“Якщо базові припущення справдяться, то у 2026–2027 роках курс долара не перевищить 48 гривень. Ринок залишиться керованим. Проте все залежатиме від перебігу війни та стабільності зовнішньої підтримки”, — підсумовує Діляра Мустафаєва.
Довідка:
Громадська організація «Центр економічних досліджень та прогнозування «Фінансовий пульс» була заснована 2 березня 2015 року з метою об’єднання зусиль учасників та експертів фінансового ринку України для його розвитку та вдосконалення.
Цілі, досягненню яких сприятиме діяльність Центру:
- Покращення якості нормативної бази, що регулює діяльність фінансового ринку, усунення регуляторних перешкод, які заважають його повноцінному розвитку
- Підвищення прозорості функціонування фінансових установ
- Розвиток нових ринкових інструментів та механізмів роботи, зокрема шляхом впровадження найкращого міжнародного досвіду
- Підвищення рівня фінансової грамотності населення
- Сприяння реалізації економічних реформ, включаючи фінансову децентралізацію
- Сприяння розвитку підприємництва тощо.
Дата: 18.11.2025 Джерело: Фінансовий пульс