Національний банк України (НБУ) підвищив облікову ставку на 0,5 відсоткового пункта, довівши її до 15,5%. Таке рішення регулятор ухвалив через посилення інфляційного тиску, спричиненого низкою зовнішніх та внутрішніх чинників, а також для підтримки привабливості депозитів у національній валюті.
«Таке рішення ухвалено з огляду на стійке посилення фундаментального цінового тиску і зростання низки проінфляційних ризиків. Його мета — зберегти привабливість гривневих заощаджень, стійкість валютного ринку й контрольованість інфляційних очікувань. Це важливо для повернення інфляції на траєкторію сповільнення до цільового рівня 5%», — зазначається у повідомленні НБУ.
У червні споживча інфляція, як і очікувалося, сповільнилася до 7,2%, насамперед завдяки розширенню пропозиції продуктів харчування. Водночас базова інфляція продовжувала прискорюватися (до 8,1% р./р.) і перевищувала прогноз НБУ.
«Останніми місяцями посилення фундаментального цінового тиску набуло ознак стійкої тенденції через зростання витрат бізнесу, насамперед на логістику, оплату праці й енергоресурси. Інфляційні очікування загалом були стійкими, та залишалися підвищеними», — повідомляє НБУ.
За оцінками НБУ, у липні зростання споживчої інфляції відновилося, а базової — продовжилося. Прогноз передбачає їхнє подальше прискорення: до 10% р./р. та 9,2% р./р. відповідно за підсумками 2026 року. Така динаміка зумовлюватиметься розширенням бюджетних стимулів, подальшим зростанням витрат підприємств на оплату праці, а також вторинними ефектами від подорожчання пального і послаблення гривні в попередні періоди.
За прогнозом НБУ, інфляція почне знижуватися у 2027 році (до 6,9% р./р.) та досягне цільового рівня у 5% р./р. наприкінці 2028-го. На думку регулятора, цьому сприятимуть поступове скорочення дефіцитів бюджету, послаблення тиску на ринку праці, очікуване нарощування врожаїв, а також поліпшення ситуації в енергетиці після зниження безпекових ризиків. Вагомий вплив матимуть і заходи монетарної політики НБУ.
Поточний прогноз Нацбанку передбачає подальше підвищення облікової ставки та повернення до циклу пом’якшення процентної політики у ІІ кварталі 2027 року. Водночас НБУ гнучко реагуватиме як на динаміку інфляції, так і на зміни в розподілі ризиків.