Індійські металурги збережуть прибутковість попри зростання витрат — прогноз
Індійські металургійні компанії збережуть операційну прибутковість за підсумками 2027 фінансового року на рівні 10 500–11 000 рупій ($110–115,5) за тонну, незважаючи на зростання виробничих витрат. Про це повідомляє Kallanish з посиланням на звіт рейтингового агентства Crisil Ratings.
Аналітики очікують зростання внутрішніх цін на сталь на 6–8%, що повністю компенсує подорожчання сировини та операційних видатків. Завдяки цьому маржинальність за показником EBITDA на тонну залишиться на рівні десятирічного середнього значення.
Собівартість виробництва зросте на 2 000 рупій — до 53 000–54 000 рупій/т (дослідження охоплює 8 найбільших компаній, що забезпечують половину випуску сталі в країні). Головним чинником стане подорожчання коксівного вугілля (займає 40% у собівартості) на 5–7% через ризики перебоїв у постачанні та високий попит. До додаткових витрат також призведуть зростання тарифів на фрахт, страхування та електроенергію.
Утримувати маржинальність компаніям допоможуть зростання світових цін, захисні заходи уряду та високий внутрішній попит. У грудні 2025 року Індія запровадила трирічне етапне захисне мито в розмірі 11,5% на імпорт деяких видів сталі, обмеживши зовнішню конкуренцію.
Внутрішній попит на сталь зросте на 5–7% завдяки інвестиціям в інфраструктуру, автопром та будівництво. Довгостроковий потенціал ринку високий: у 2025-му споживання сталі на душу населення в Індії становило 109,2 кг проти середньосвітових 209 кг.
Сприятлива кон’юнктура стимулює розширення потужностей. Капітальні витрати металургів у поточному фінансовому році становитимуть 750–800 млрд рупій (проти 700 млрд роком раніше). Близько 75% цієї суми буде профінансовано завдяки власним коштам, що дасть змогу покращити співвідношення чистого боргу до EBITDA з 2,8x до 2,6x.
Водночас у Crisil застерігають, що ключовим ризиком для галузі залишається конфлікт на Близькому Сході, який може призвести до збоїв у ланцюгах постачання та нового стрибка витрат.
Як повідомляв GMK Center, Індія здатна підтримувати високий попит на сталь. Попит на сталь в країні зростає на 7–8% на рік, і цей імпульс може зберегтися протягом наступних двох десятиліть завдяки розбудові інфраструктури та зосередженню на нових секторах зростання, як-от центри обробки даних, суднобудування й оборонне виробництво.